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  • 原创6个月三次被关注问询!惠程科技中央数据降幅不匹配,到底怎么了?
    时间:2020-07-06   作者:admin  点击数:

    原标题:6个月三次被关注问询!惠程科技中央数据降幅不匹配,到底怎么了?

    2019年惠程科技交易收入、净利润、经营运动产生的现金流量净额均表现大幅度下滑,且下滑幅度相互不匹配度清晰,为什么?是否相符理?

    《投资时报》钻研员 李浥尘

    营收同比缩短42.45%,净利润同比缩短59.87%,经营运动产生的现金流量净额同比缩短186.44%……接连串年报主要业绩数据携属下滑,令深圳市惠程新闻科技股份有限公司(下称惠程科技,002168.SZ)近期成为不少投资者关注的炎点公司。

    更为为难的是,上述三项数据消极幅度相差17.42个百分点、126.57个百分点,差距清晰不匹配。这样稀奇形象,引发监管部分亲昵关注。6月30日,深交所下发年报问询函,请求惠程科技注释展现此情形的详细因为及相符理性。

    《投资时报》钻研员详细查阅年报等公开信批原料属意到,惠程科技净利润与交易收入不匹配的状况在2020年一季度有进一步发展趋势。最新吐露的一季报表现,惠程科技一季度实现交易收入3.35亿元,同比添长50.78%;净利润2769.32万元,同比添长4.12%,矮于同期交易收入添长幅度46.66个百分点,较2019年两者转折幅度的差距,又有了不幼的扩大。

    公开原料表现,惠程科技成立于1999年,2009年在深交所上市,现在是互联网游玩和高端智能制造两个业务板块双主业运营。

    值得仔细的是,惠程科技6月30日收到的此份年报问询函已是该公司今年以来收到的第三份问询函(关注函)。此前的1月6日、3月3日,深交所曾先后下发关注函、问询函。

    营收降超4成VS净利减近6成

    数据表现,2019年,惠程科技实现交易收入10.92亿元,同比缩短42.45%;净利润1.35亿元,同比消极59.87%,消极幅度较同期交易收入众17.42个百分点;经营运动产生的现金流量净额为净流出2.67亿元,较2018年同期大降186.44%,下滑幅度较同期净利润众达126.57个百分点。

    对比上述三组数据能够望出,2019年惠程科技交易收入、净利润两者的转折幅度,以及净利润、经营运动产生的现金流量净额两者下滑幅度均展现不匹配的情形。这一变态情形,成为深交所6月30日下发的年报关注函始要关注点,交易所请求惠程科技注释两项转折不匹配的详细因为及相符理性。

    睁开全文

    惠程科技交易总收入及添长率(单位:万元)

    数据来源:Wind

    惠程科技净利润及添长率(单位:万元)

    数据来源:Wind

    《投资时报》钻研员属意到,惠程科技在2019年报中称,控股子公司哆可梦自研游玩产品和代理游玩产品的上线时间外有所推迟,业务周围消极,收入缩短。与此同时,面对游玩走业竞争添剧、买量市场赓续升温的态势,哆可梦在2019照样保持了较高的投放力度,从而导致2019年惠程科技经营运动产生的现金净流量与净利润存在较大不同。

    值得偏重的是,因为费用端添长幅度较大,导致利润端添幅被摊薄的情况在2020年一季度愈添凸显。一季报表现,惠程科技交易收入同比添长50.78%至3.34亿元,同时,因控股子公司哆可梦新产品上线,添大推广力度致使出售费用同比添添119.91%,再因贷款周围添添,借款利息响答添添推动财务费用同比上升101.23%,最后致使该公司一季度净利润仅同比添长4.12%至2769.32万元,营收净利添幅不匹配情形较2019年添剧。

    原形上,2019年,哆可梦预支互联网流量费用(广告投放)的添添,还导致其预支款项大幅添长。

    年报数据表现,截止2019岁暮,惠程科技预支账款期末余额为3.95亿元,较岁始大幅添添2.63亿元。而在2016年度至2019年度,惠程科技预支账款赓续大幅添长,占净资产比例别离为0.03%、8.08%、7.38%、27.96%。

    为什么预支款项期末余额近三年不息大幅添长?这栽形象是否相符理?是否存在有关方款项?

    《投资时报》钻研员仔细到,预支款项大幅添长让惠程科技面临融资难度添大的风险。在年报中,惠程科技称,2019年因为公司游玩业务的收入缩短,以及哆可梦为组织2020年有关业务支付的预支款项有所添添,导致公司经营运动的“造血功能”有所消极。同时,图片中心近两年整个融资市场资金面主要,融资难度大、融资成本高,对民营企业和中幼企业更是不易,随着公司业务周围的扩大以及传统业务的转型升级,生产经营所需的资金也会添众,后续资金需要会有所添添,融资面临难度添大的风险。

    此外,惠程科技证券投资方面的变态也颇令人关注。

    年报表现,与2018年相比,惠程科技在2019年投资利润缩短了1.91亿元,这一大额利润消减也是2019年净利润消极的主要因为。其中,2019年,惠程科技证券投资售出金额为3844.27万元,累计投资利润为折本595.15万元;与之对答的背景是,同期惠程科技经营现金流展现大幅缩短186.44%,此情形下仍进走证券投资是否相符理?

    值得属意的是,今年一季度,惠程科技在证券投资上进一步折本,岁始市值为759.62万元,折本额达到78.00万元,折本幅度超过10%。

    惠程科技经营运动现金流与资本支付(单位:万元)

    数据来源:Wind

    不息押宝互联网游玩

    年报表现,2019年,惠程科技营收主要分为两片面,别离为“互联网游玩”和“高端智能制造”。其中,互联网游玩为7.84亿元,占交易收入的比例为71.80%,其他片面不能30%。由此可见,互联网游玩业务已成为惠程科技主要的收入和利润来源,属于上市公司中央业务。

    哆可梦行为惠程科技互联网游玩周围的主体公司,以基于大数据邃密化营销的流量经交易务和移动游玩的研发、发走及游玩平台的运营为主交易务。

    《投资时报》钻研员查阅以前公告晓畅到,哆可梦是惠程科技在2017年始末并购取得其控股权,由此开起进入互联网游玩的战略转型——惠程科技以作价13.83亿元现金收购哆可梦77.57%股权,此项并购交易为非联相符限制下企业相符并,且哆可梦为轻资产型公司,由此形成商誉高达12.21亿元。对照年报数据,这一高额商誉占净资产(截止2019岁暮)比例达到64.49%。

    根据收购时的业绩准许制定,哆可梦 2017年至 2019年各年度实现的净利润(以扣除非频繁性损好前后孰矮者为计算依据)不少于 1.45亿元、 1.88亿元、2.45亿元。

    惠程科技有关公告表现,2019年,哆可梦扣非后净利润为2.53亿元,业绩准许完善度为103.61%;2017年度至2019年度累计实现扣非后净利润总和7.25亿元,业绩完善度为125.43%。

    在2019年报中,惠程科技称,经减值测试,收购哆可梦形成的商誉在2019岁暮未发生减值,不存在计挑商誉减值准备的情形。不过,年报在挑示商誉减值风险时外示,如哆可梦受到走业政策和走业竞争白炽化、中央团队人员流失、产品竞争力消极等因素影响导致业务发展滞后、异日经营状况凶化,则公司将存在商誉减值的风险,从而对当期损好造成不幸影响。

    面对惠程科技巨额商誉,深交所亦清晰请求该公司增添表明其商誉占净资产比例是否处于走业较高程度,如是,请表明因为及相符理性,以及哆可梦内部限制是否有效、中央管理团队是否安详以及经营管理是否对个别人员存在庞大倚赖。此外,深交所还稀奇请求惠程科技表明提防商誉减值的主要措施。

    《投资时报》钻研员属意到,惠程科技在年报中称,异日将添大在移动游玩研发和运营的投入。

    2020年以来,惠程科技接连抛出两个收购计划:1.11亿元收购游玩发走商上海季娱49%股权;再斥资4.32 亿元现金收购哆可梦12%股权。

    此前的2019年,为了支付收购哆可梦77.57%股权的现金对价和已足公司平时生产经营的资金需要,惠程科技2019年所获得的并购贷款、短期借款和融资租赁款金额比2018年同期添众,由此,2019年度确认的财务费用较上年同期添幅超过4倍。2020年,惠程科技在互联网游玩板块不息添大投入力度,能够意料的是,新一年度的财务费用,不会太矮。

    以前一年惠程科技的股价走势

    数据来源:Wind

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